2025年上半年的最后一个交易日，即6月30日，标志着半年的结束。与此同时，主动管理型权益类基金，包括普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金，它们的半年业绩排名也相继揭晓。
Wind的数据揭示，业绩出色的主动型权益类基金，其年内收益主要来源于A类份额，这些基金主要聚集在北交所和医药领域。在这其中，中信建投北交所精选两年定开A基金荣获半年度“冠军”，截至6月30日，该基金自年初至今的收益已达到82.45%，并且是唯一一只半年收益超过80%的主动型权益类基金。
此外，长城医药产业精选基金以及中银港股通医药A基金，在半年度的回报率方面均实现了超过70%的佳绩。
展望下半年，众多基金公司普遍认为，得益于整体估值水平处于历史较低水平，同时，我国实行的财政政策、
持续的货币政策推动下，A股市场在下半年依然蕴藏着不容忽视的投资潜力。与此同时，从长远视角分析，优质的A股股票以及海外中国企业在香港的上市活动，将进一步增强港股市场的吸引力。具体到行业层面，下半年多数基金公司集中关注科技、创新药物以及新兴消费等领域的投资机会。
北交所、医药主题基金业绩表现佳 前海开源旗下基金垫底
上半年，A股、港股市场主要指数均飘红收盘。
根据Wind的数据，到了6月30日，上证指数、深证成指、创业板指在本年度的涨幅分别为2.76%、0.48%和0.53%。在主要主题指数方面，北证50指数表现出色，半年内的涨幅达到了39.45%。
香港股市的走势尤为显著，年初以来，得益于科技板块的推动，中国资产价值重估的逻辑显现，恒生指数上半年涨幅达到了20%，而恒生科技指数的涨幅更是高达18.68%
在市场的带动下，上半年主动权益类基金整体表现不错。
Wind的数据揭示，至6月30日交易日结束，在可查询的1038只普通股票型基金中，按份额单独计算，平均收益率达到了7.72%，其中收益率的中位数是5.45%；而在可查询的4778只偏股混合型基金中，平均收益率是7.53%，中位数回报率为5.4%；至于可查询的2364只灵活配置型基金，年内平均回报率为4.98%，而中位数回报率仅为2.81%。
截至6月30日的收盘数据表明，中信建投北交所精选两年定开A基金以高达82.45%的年内收益，荣登今年最盈利基金之列。该基金由冷文鹏负责管理，根据公开信息，冷文鹏于2023年6月加入中信建投基金，目前担任公司权益投资一部基金经理。在此之前，他曾在华夏基金、新华基金、华泰柏瑞基金等多家基金公司工作过。
冷文鹏在中信建投北交所精选两年定开A一季报中指出，根据年报的披露内容和未来的业绩预测，北交所及其现有组合中的众多企业，从长期视角分析，展现出较高的投资价值与性价比，未来前景值得保持一定的乐观态度。
华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金在上半年同样实现了72.16%的收益，该基金的管理人顾鑫峰在一季报中提到，该基金属于北交所主题基金，其核心投资对象为北交所的上市公司。在投资策略上，该基金主要聚焦于北交所内那些具有专精特新特征的细分行业领军企业，同时，也会辅以投资A股其他板块以及港股通中的成长型企业。
在剩余半年的业绩排名中，表现优异的基金多数属于医药领域，例如，在普通股票型基金中，华安医药生物A凭借66.44%的年度收益位居该类别基金之首，该基金由桑翔宇担任基金经理；同时，中银医疗保健A以51.59%的收益在灵活配置型基金半年收益排行榜上名列前茅，其基金经理为郑宁。
贝壳财经的记者观察到，自今年四月起，桑翔宇便预言2025年医药行业将迎来明显的上升趋势，他强调，这一发展得益于需求端的“三医联动”改革举措，同时受益于我国医药产业创新体系的显著提升，国产创新药物已从最初的仿制创新阶段迈向了原创创新的更高阶段。
然而，部分主动型权益基金的表现不尽如人意。例如，前海开源人工智能A基金在半年的收益中垫底，其跌幅高达-20.57%，成为唯一一只跌幅超过20%的主动型权益基金。此外，建信中国制造2025A、国融融信消费严选A等众多基金在半年的跌幅也都超过了10%。
基金公司看好港股后市 行业轮动下科技、新消费值得关注
展望接下来的六个月，A股与港股市场的发展趋势如何？哪些领域有望成为新的增长点？针对这些问题，众多基金管理公司纷纷发布了针对下半年的市场分析报告。
招商基金投资管理一部总监李崟指出，下半年A股市场面临着机遇与风险的双重挑战。首先，A股市场的整体估值目前处于较低的历史水平，其次，我国正处于货币政策与财政政策双宽松的时期，这为A股市场的上涨提供了有力的支持。然而，风险方面，由于逆全球化趋势下不确定性不断上升，贸易摩擦等因素对经济的影响可能对A股市场产生不利影响。因此，我们需要对投资、消费、出口等多个领域进行细致观察，以分析并确定哪个领域有望成为下半年推动宏观经济的主要动力。
华宝基金的首席投资官兼国际业务部总经理周晶指出，尽管自去年九月份起港股呈现出显著的上涨趋势，但从更长远的角度来看，港股的整体表现仍不及全球多数市场。在长期视角下，人民币的国际化进程迫切需要优质的离岸资产。而优质的A股以及海外中国企业的香港上市，无疑增强了港股资产的吸引力。此外，全球资产的重新分配以及资金流向南方，也为港股带来了充裕的资金支持。
尽管基金公司对整个市场持乐观态度，然而从投资的角度来看，结构性波动仍将是下半年市场的主要表现。
永赢基金分析指出，在资本市场的下半年走势中，A股市场预计将展现出更为突出的结构性特点。对于股市指数来说，围绕中枢区域波动将是未来发展的基本预期。同时，无论是向上还是向下的突破，都需要更强烈的推动力。鉴于此，下半年捕捉结构性投资机会显得尤为重要。其进一步指出，在下半年，结构性投资机遇主要分布在科技、新兴消费、持续收益以及中央政府加码杠杆的四大领域，建议特别关注包括国产算力、人工智能软硬件应用、人形机器人、半导体产业以及军工等行业。
嘉实基金指出，在中报季期间，投资者应关注那些行业景气度呈现边际上升、中报业绩表现稳定甚至超出预期、以及前期增长并未过度透支的领域，例如风电、军工、锂电池、半导体、证券和游戏等行业；同时，对于那些前期股价大幅下跌，反映了市场对宏观经济悲观预期的一部分顺周期行业，如食品饮料、化工、交运、地产中的优质公司，可以逐步进行增持，并耐心等待三季度可能出现的稳增长政策加码带来的投资机会。
此外，关于当前备受关注的创新药物市场动态，基金经理们普遍认为，这一产业的发展势头依然强劲。华夏基金的基金经理王泽实表示，尽管相较于去年，创新药板块的估值有所上升，但产业的增长势头并未减弱。国内创新药物的研发已从初期步入商务拓展阶段，并逐步迈向海外跨国制药巨头的市场，恰逢此刻，我们正迎来一个加速发展的关键时期。预计在此推动下，国内创新药在全球市场的销售占比将实现显著增长，进而为相关制药企业带来丰厚的利润回报。
新京报贝壳财经记者 潘亦纯 编辑 陈莉 校对 陈荻雁
